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指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為36.2，較上月上升0.5，位于“正常”區(qū)間運行；先行合成指數(shù)為94.7，較上月下降3.4。近13個月中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見表1。

表1  2020年10月至2021年10月

中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)表

2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)在持續(xù)下降后小幅回升，上升0.5至36.2，位于正常區(qū)間運行。中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)變化趨勢如圖1所示。

圖1 中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)變化趨勢圖

由圖2中國銅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈可見，2021年10月，在構(gòu)成中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標中，主營業(yè)務收入、利潤總額2個指標位于“偏熱”區(qū)間；LME銅結(jié)算價、M2、進口量指數(shù)、房屋銷售面積、電力電纜、銅生產(chǎn)總量6個指標位于“正常”區(qū)間；投資總額1個指標位于偏冷區(qū)間。

圖2 中國銅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)94.7，較上月下降3.4，持續(xù)下降。中國銅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。在構(gòu)成中國銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標中（季調(diào)后數(shù)據(jù)），M2、進口量、房屋銷售面積環(huán)比分別下降1.3%、83.3%、3.9%。LME銅價、固定資產(chǎn)投資、電力電纜環(huán)比分別上升2.8%、1.9%、0.7%。

圖3 中國銅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)運行呈現(xiàn)以下4方面特點。

1、銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營持穩(wěn)，產(chǎn)量穩(wěn)中略降

10月份國內(nèi)銅精礦加工費整體處于年內(nèi)較好水準，硫酸價格高位運行，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)主動檢修意愿不高；但國內(nèi)電力供應愈發(fā)緊張，部分冶煉廠被動檢修，繼續(xù)制約冶煉廠產(chǎn)量，因此10月份國內(nèi)陰極銅產(chǎn)量增長不及預期，環(huán)比產(chǎn)量穩(wěn)中略降。

在銅礦供應維持穩(wěn)定恢復趨勢態(tài)勢下，10月國內(nèi)銅精礦加工費整體處于年內(nèi)較好水準。截至10月末，銅精礦現(xiàn)貨TC報62-64美元/噸，較上個月回調(diào)2-3美元/噸（見圖4）。

圖4 銅精礦現(xiàn)貨TC價格走勢圖

2、加工企業(yè)限產(chǎn)，終端市場需求趨于疲軟

進入10月份旺季后，由于能耗雙控政策趨嚴，疊加能源端供應短缺，各省市嚴控高耗能企業(yè)用電，銅下游企業(yè)也受到廣泛波及。銅桿線品類加工費處于相對低位品種，開工率下滑最為明顯，銅管及銅板帶加工企業(yè)（尤其是普帶）開工率也出現(xiàn)小幅下滑，而銅箔受益于新能源汽車的爆發(fā)式增長表現(xiàn)相對較好。

終端市場各領域需求呈現(xiàn)旺季不旺的特征。全國電網(wǎng)工程完成投資額較上月略有增加，但仍不及去年同期。空調(diào)內(nèi)銷市場整體出貨節(jié)奏平緩，大型企業(yè)持穩(wěn)，中小品牌銷量下滑趨勢較明顯；空調(diào)出口由于去年基數(shù)較高，加上廣東地區(qū)限電對訂單交付有較大影響，導致出口增速持續(xù)放緩。汽車市場仍處于低位運行，原料價格和芯片供應問題，導致汽車產(chǎn)銷形式壓力較大，唯有新能源汽車產(chǎn)銷量連創(chuàng)新高。

3、銅價重心整體上移

10月內(nèi)盤滬銅整體與外盤走勢相一致，10月銅價先抑后揚，重心整體上移。LME當月和三個月期銅均價分別為9777美元/噸和9634美元/噸，同比分別上漲45.9%和43.5%，環(huán)比分別上漲4.9%和3.3%。10月，SHFE當月和三個月期銅均價分別為73293元/噸和71657元/噸，同比分別上漲41.8%和38.9%，環(huán)比分別上漲5.9%和3.3%。

4、精銅進口持續(xù)大幅下滑，環(huán)比略增

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，9月份精銅進口26.0萬噸，同比大幅下降49.9%，環(huán)比增長3.2%，單月精銅進口量同比大幅下滑主要是由于去年高基數(shù)效應。9月份銅精礦進口211.1萬噸，同比微降1.3%，環(huán)比增長11.9%。

另外，再生銅進口持續(xù)向好，9月再生銅進口量為13.4萬噸，同比增長68.3%，環(huán)比增長3.6%。再生銅進口政策實施以來，再生銅進口量持續(xù)呈現(xiàn)向好發(fā)展趨勢，有利于彌補我國對銅精礦原料的依賴程度，促使國內(nèi)企業(yè)原料供應結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

綜合而言，2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)整體階段性平穩(wěn)運行，但壓力仍在。初步預計，中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運行。

來源：中國有色金屬報