1月18日夜盤,滬錫主力合約價(jià)格大漲,最高漲至31.987萬元/噸,價(jià)格創(chuàng)下錫期貨上市以來的新高。展望后市,海外疫情尚未得到有效控制,我國(guó)自緬甸進(jìn)口的錫精礦通關(guān)依然需要較長(zhǎng)時(shí)間,錫精礦供應(yīng)將繼續(xù)維持偏緊狀態(tài)。隨著春節(jié)假期的臨近,我國(guó)錫需求下降,但是春節(jié)假期后,全國(guó)各地將陸續(xù)復(fù)工,光伏產(chǎn)業(yè)受到政策支持,有望繼續(xù)蓬勃發(fā)展,將繼續(xù)拉動(dòng)錫消費(fèi)。
云南是我國(guó)錫資源最豐富的省份,占比達(dá)到29%,其次是湖南、廣西和廣東。從地理位置來看,云南省與緬甸接壤,緬甸是我國(guó)錫精礦重要的進(jìn)口國(guó)。2021年11月,我國(guó)錫精礦進(jìn)口量為11831噸,其中,從緬甸進(jìn)口的錫精礦為7183.7噸,占比達(dá)到60.7%。但是,緬甸疫情控制效果不佳,導(dǎo)致緬甸錫精礦通關(guān)時(shí)間延長(zhǎng)至平時(shí)的兩倍,而國(guó)內(nèi)精煉錫冶煉企業(yè)也因?yàn)殄a精礦加工費(fèi)偏低,生產(chǎn)意愿不強(qiáng),導(dǎo)致精煉錫供應(yīng)緊張。
國(guó)際錫業(yè)協(xié)會(huì)(ITA)數(shù)據(jù)顯示,電子產(chǎn)品占焊料用量的83%,17%被銅(銅管、汽車散熱器)、電力(照明線路終端)、工藝品(珠寶、玻璃容器)以及太陽能光伏(光伏焊帶電線)使用。由于全球疫情沒有得到控制,海外諸多國(guó)家和地區(qū)現(xiàn)場(chǎng)辦公存在困難,因此3C產(chǎn)品,如電腦、平板電腦、手機(jī)或數(shù)字音頻播放器的消費(fèi)熱度不減,而3C產(chǎn)品必須用到錫焊料,因此疫情的蔓延在一定程度上也提振了錫消費(fèi)。除了3C產(chǎn)品,光伏產(chǎn)業(yè)在我國(guó)碳中和、碳達(dá)峰目標(biāo)的影響下也再度蓬勃發(fā)展。據(jù)國(guó)際錫業(yè)協(xié)會(huì)(ITA)的測(cè)算,1GW光伏可以消耗75噸錫。根據(jù)未來智庫預(yù)測(cè),2021年,我國(guó)戶用裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到20GW。今明兩年光伏產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)蓬勃發(fā)展,將拉動(dòng)錫消費(fèi)。
出口方面,2021年1-11月,我國(guó)精煉錫出口量為13883.63噸,為近6年同期最高水平。2021年,我國(guó)精煉錫及合金出口情況非常好,由于海外疫情防控情況不佳,導(dǎo)致全球部分錫生產(chǎn)企業(yè)難以正常開工,而我國(guó)疫情控制得當(dāng),國(guó)內(nèi)錫生產(chǎn)企業(yè)開工幾乎不受影響,外貿(mào)訂單上漲刺激了出口。
庫存方面,截至1月14日,倫敦金屬交易所(LME)錫庫存為2150噸,處于近3年來的低位,上期所錫庫存為2751噸,同樣處于近3年來的低位,國(guó)內(nèi)外錫庫存偏低,為逼倉造成有利條件。
宏觀方面,美國(guó)2022年1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,導(dǎo)致美元指數(shù)下跌,目前在95點(diǎn)附近運(yùn)行,但依然處于高位。錫價(jià)受美元指數(shù)影響較小,即使是美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行加息和縮債,但市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)存在預(yù)期,當(dāng)上述兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件結(jié)束后,對(duì)錫價(jià)的利空影響也將消弭。
技術(shù)上看,滬錫主連日K線的上行趨勢(shì)線依然未被打破。從周線形態(tài)來看,滬錫主連周K線突破上升三角形的上沿。
綜上所述,新冠疫情導(dǎo)致海外錫精礦開工受限,供應(yīng)偏緊。同時(shí),疫情也使居家辦公成為常態(tài),刺激了3C產(chǎn)品的消費(fèi),提升了錫需求。另外,光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展也將刺激錫消費(fèi)??傮w來看,錫的基本面依然良好,預(yù)計(jì)錫價(jià)將維持漲勢(shì),關(guān)注32萬元/噸一線的壓力。
來源:中國(guó)有色金屬報(bào)