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指數(shù)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示，2021年10月，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為36.2，較上月上升0.5，位于“正常”區(qū)間運(yùn)行；先行合成指數(shù)為94.7，較上月下降3.4。近13個(gè)月中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見(jiàn)表1。

表1  2020年10月至2021年10月

中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)表

2021年10月，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)在持續(xù)下降后小幅回升，上升0.5至36.2，位于正常區(qū)間運(yùn)行。中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)變化趨勢(shì)如圖1所示。

圖1 中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)變化趨勢(shì)圖

由圖2中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈可見(jiàn)，2021年10月，在構(gòu)成中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額2個(gè)指標(biāo)位于“偏熱”區(qū)間；LME銅結(jié)算價(jià)、M2、進(jìn)口量指數(shù)、房屋銷(xiāo)售面積、電力電纜、銅生產(chǎn)總量6個(gè)指標(biāo)位于“正常”區(qū)間；投資總額1個(gè)指標(biāo)位于偏冷區(qū)間。

圖2 中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈圖

2021年10月，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)94.7，較上月下降3.4，持續(xù)下降。中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。在構(gòu)成中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中（季調(diào)后數(shù)據(jù)），M2、進(jìn)口量、房屋銷(xiāo)售面積環(huán)比分別下降1.3%、83.3%、3.9%。LME銅價(jià)、固定資產(chǎn)投資、電力電纜環(huán)比分別上升2.8%、1.9%、0.7%。

圖3 中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

2021年10月，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)以下4方面特點(diǎn)。

1、銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持穩(wěn)，產(chǎn)量穩(wěn)中略降

10月份國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)整體處于年內(nèi)較好水準(zhǔn)，硫酸價(jià)格高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)主動(dòng)檢修意愿不高；但國(guó)內(nèi)電力供應(yīng)愈發(fā)緊張，部分冶煉廠被動(dòng)檢修，繼續(xù)制約冶煉廠產(chǎn)量，因此10月份國(guó)內(nèi)陰極銅產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期，環(huán)比產(chǎn)量穩(wěn)中略降。

在銅礦供應(yīng)維持穩(wěn)定恢復(fù)趨勢(shì)態(tài)勢(shì)下，10月國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)整體處于年內(nèi)較好水準(zhǔn)。截至10月末，銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)62-64美元/噸，較上個(gè)月回調(diào)2-3美元/噸（見(jiàn)圖4）。

圖4 銅精礦現(xiàn)貨TC價(jià)格走勢(shì)圖

2、加工企業(yè)限產(chǎn)，終端市場(chǎng)需求趨于疲軟

進(jìn)入10月份旺季后，由于能耗雙控政策趨嚴(yán)，疊加能源端供應(yīng)短缺，各省市嚴(yán)控高耗能企業(yè)用電，銅下游企業(yè)也受到廣泛波及。銅桿線品類(lèi)加工費(fèi)處于相對(duì)低位品種，開(kāi)工率下滑最為明顯，銅管及銅板帶加工企業(yè)（尤其是普帶）開(kāi)工率也出現(xiàn)小幅下滑，而銅箔受益于新能源汽車(chē)的爆發(fā)式增長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好。

終端市場(chǎng)各領(lǐng)域需求呈現(xiàn)旺季不旺的特征。全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資額較上月略有增加，但仍不及去年同期?？照{(diào)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)整體出貨節(jié)奏平緩，大型企業(yè)持穩(wěn)，中小品牌銷(xiāo)量下滑趨勢(shì)較明顯；空調(diào)出口由于去年基數(shù)較高，加上廣東地區(qū)限電對(duì)訂單交付有較大影響，導(dǎo)致出口增速持續(xù)放緩。汽車(chē)市場(chǎng)仍處于低位運(yùn)行，原料價(jià)格和芯片供應(yīng)問(wèn)題，導(dǎo)致汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)形式壓力較大，唯有新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連創(chuàng)新高。

3、銅價(jià)重心整體上移

10月內(nèi)盤(pán)滬銅整體與外盤(pán)走勢(shì)相一致，10月銅價(jià)先抑后揚(yáng)，重心整體上移。LME當(dāng)月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為9777美元/噸和9634美元/噸，同比分別上漲45.9%和43.5%，環(huán)比分別上漲4.9%和3.3%。10月，SHFE當(dāng)月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為73293元/噸和71657元/噸，同比分別上漲41.8%和38.9%，環(huán)比分別上漲5.9%和3.3%。

4、精銅進(jìn)口持續(xù)大幅下滑，環(huán)比略增

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月份精銅進(jìn)口26.0萬(wàn)噸，同比大幅下降49.9%，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，單月精銅進(jìn)口量同比大幅下滑主要是由于去年高基數(shù)效應(yīng)。9月份銅精礦進(jìn)口211.1萬(wàn)噸，同比微降1.3%，環(huán)比增長(zhǎng)11.9%。

另外，再生銅進(jìn)口持續(xù)向好，9月再生銅進(jìn)口量為13.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)68.3%，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%。再生銅進(jìn)口政策實(shí)施以來(lái)，再生銅進(jìn)口量持續(xù)呈現(xiàn)向好發(fā)展趨勢(shì)，有利于彌補(bǔ)我國(guó)對(duì)銅精礦原料的依賴程度，促使國(guó)內(nèi)企業(yè)原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

綜合而言，2021年10月，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)整體階段性平穩(wěn)運(yùn)行，但壓力仍在。初步預(yù)計(jì)，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。

來(lái)源：中國(guó)有色金屬報(bào)